美国税改利好哪些板块？
12月20日，美国国会投票通过了特朗普政府的税改方案，这将是自1986年以来美国国内所得税制度的一次重大调整。 本次改革的核心内容包括：将企业税率从35%降至20%、给大型企业增税以补尝中低收入家庭、大规模减免个人所得税等。
有分析称，该方案将有助于降低美国的税收负担并刺激经济增长，使企业和个人有更多资金用于投资和消费。 但也有评论认为，新税制并不如想象中的惠及所有家庭，中低收入家庭的实际税负可能还会上升。
那么，新税改会对中国和世界经济产生怎样的影响呢？我们不妨逐一来算这笔账。
1. 对美国经济的提振作用有多大？ 国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望报告》中预测，美国GDP增速将在今年第四季度达到3.5%的峰值，明年小幅回落至3.2%，远低于克林顿政府时期平均4.7%的增速；而到2023年，美国的GDP增长将只有2%，远逊于布什政府时期平均4.7%的增速。
为了达成上述目标，IMF同时指出，美国劳动力市场还远没到达充分就业的水平，目前的失业率为4.6%，比自然失业率仍然低约1个百分点。也就是说，美国劳动力市场还有很大的潜力，通过增加就业和提高工资来拉动消费需求。
此次税改方案的两大支柱就是降税和增加企业雇佣成本。首先，大幅降低企业税率会使全球企业和资本重新评估在美国市场的投资价值，从而刺激经济增长；其次，新税法对大型企业增税用以补偿中产阶级的举措，可能会增加企业的劳动成本，倒逼它们增加支出和雇佣更多的员工，这也是促进经济增长的方式之一。 新方案之所以能获得通过，也是因为在两党分歧明显的情况下，此方案得到了民主党和共和党的支持。可以预见，在未来四年甚至更长的时间里，由于两党都致力于经济复苏，减税政策大概率会持续下去。
2. 减税如何惠及全世界？ 根据IMF的数据，美国GDP的占比世界第一，高达24%，是美国以外其他国家GDP总和的近两倍。任何美国的政策和举措都会对世界其他地区产生重要影响。 本次税改如果成真，最大的受益方无疑是美国大企业，尤其是那些盈利能力强劲的科技和金融服务行业。这些企业在享受较低的企业税率后，势必会增加投资，扩大生产，而这部分增量利润会率先流入股东的手中，表现为股价的上涨。然而，股利发放是要交个人所得税的，所以在目前这个节点上，最直接的表现可能就是股价的上涨。
但除了直接受益的美国企业以外的其他国家或地区的企业恐怕就不会那么幸运了。按照世贸组织的数据，美国出口产品所占的全球市场份额在2008年就达到了38%，高于欧盟的22%和中国的15%。这意味着美国企业的海外订单和海外销售收入要缴纳更高的企业所得税。美国是全球第一大债权国，对外净资产持有量达3.8万亿美元，随着利率下行，美债收益率存在继续下跌的空间，外国投资者持有的美债规模也可能会下降，从而减少外国政府和企业向美国缴纳的税款。 这对于国际贸易来说可谓是一大打击。世界贸易的组织成员方大约有三分之二是发展中国家，它们的外贸依存度普遍较高，如非洲平均约为30%，中东和亚洲也都在60%以上。而这些国家的大部分居民实际收入水平很低，大多数人在缴税之后剩下的收入还不够买得起一台空调。所以美国提高企业税率尽管会导致外资撤离，但不会对这些国家造成多大的影响。