什么是成长股投资？
先贴一下中泰化学的K线图 中泰化学会稽否？ 2015年8月，公司股价从7.31跌倒3.32，跌幅高达50%，之后开始长期盘整，期间不乏有跌去60%以上的股票，如长春经开、澄星股份等。 同样在2015年8月，公司发布业绩公告，预计2015年1～7月实现归属于上市公司股东的净利润为盈利3亿元~4亿元。
在此前后，共有124家上市公司预告了中期业绩，其中81家预增，18家续盈，7家扭亏，4家减亏，整体表现不俗。然而，在披露完半年报后不久，中泰化学便开始了一轮暴跌，至9元附近，跌去将近一半，直到今年才开始上涨并创出历史新高。 为什么会大跌？ 原因不复杂。 2015年上半年，化工行业营收和利润总额分别增长15.5%和19.9%，行业收入增速自2012下半年以来首次回升至两位数，而中泰化学的收入和利润增速更是远超行业平均水平，分别为营收同比增长36%和净利同比增长76%。
问题是，中泰化学的高增长是依靠大幅扩大产能实现的。报告期末，公司产能较期初增长了27.5%，产能的大幅增加带来销量的大幅增长，销售收入随之大增。然而，增加的产能并没有给公司带来应有的效益，第二季度单季利润同比下降近三成。 第三季度，虽然产品价格有所上升，但成本端聚氯乙烯原料电石价格上涨更多，导致毛利空间收窄，第三季度公司净利仅为去年同期的一半，同时，由于上半年涨幅较大的医药板块下滑明显，对整体业绩造成拖累，第三季度公司扣非后净利润甚至为净亏损。
业绩暴雷，资金开始出现撤离迹象，15年中泰化学创下历史新高，之后便不断下跌，直至最近才重拾升势。 这算是成长股的投资吗？ 当然算。只不过这里面充斥着投机的行为，因为股价的暴涨暴跌源自于对公司未来业绩的预期和担忧。如果这种预期和担忧最终能够得到验证的话（比如通过财报的持续恶化），股价的波动将一如既往；而如果业绩超预期（至少是中报业绩大幅高于预期）的话，股价也将走出反弹或是反转。