中国保汇率还是保房价？
这个选择题显然没有这么简单，但这个问题涉及到了当前我国面临的两大问题：
1、外部需求疲弱，出口下降，为了促进就业和经济增长，必须扩大内需。如何刺激消费、启动投资？
2、房地产是我国GDP的重要组成部分，也是财政收入的主要来源之一（土地拍卖和房地产相关的税收），更是很多城市居民的重要资产负债表，房地产的稳定关系到经济的稳定。 如何平衡这两者之间的关系？ 先说个人的看法。个人更倾向于保汇率，因为国际货币基金组织曾指出，中国的外汇储备过高，应该将一部分外储转化为国内资产。另外，随着人民币国际化进程的推进，国内资产在境外的流动可能会存在一定障碍，而持有大量人民币房产可能是较好的选择。
当然，如果国内资产价格出现大幅下跌，也不是什么好事。 为此，我们可能需要在“汇率”和“房价”之间做一个权衡。 在不考虑其他因素的情况下，假设我们需要保持5%的通胀率（高于目前的通货膨胀水平）以维持经济增长，为了避免资本外流，需要保持一定的外资流入；此时，我们需要增加外汇占款（即央行购买的外汇），减少政府债务（如企业债），适当减少居民负债（房贷），同时加大税收，降低社会福利，抑制消费者需求，减少进口，从而减少GDP。
反之，我们可以采取扩张性的货币政策，购买政府债券，增加居民信贷，刺激消费和投资，增加进口，使得GDP增长，但这样会导致本币贬值压力增大。 我们究竟会走哪一条路径呢。这取决于我们如何看待这次由美元危机引发的金融危机，以及我们所采取的手段是否得当。
目前世界主要国家的央行都在大幅度增持黄金，这似乎是一种比增持外汇更隐蔽的方式。事实上，各国购买黄金也是为了对冲金融风险，保持金融体系的稳定的。 但这里有一个问题，那就是一旦各国都在增持黄金，那么就会形成一个正向反馈机制，即各国买进黄金—>金价上涨—>各国进一步买进黄金……最后，也许你会问，难道我们不会买进黄金吗？是的，目前国际市场上流动的现货黄金很大一部分被各种金商和交易所根据客户的订单要求直接或者间接持有，我们很难直接买入。当然，如果价格足够高，我们也许会动用战略库存。不过，目前看来，动用战略石油储备的可能性更大一些。