普邦股份为什么不涨？
现在股价是5.31，而2014年最高价是12.75元，是不是应该涨？ 公司是2010年在深交所中小板上市的，发行价12.56元/股；上市第二年也就是2011年，股价创了上市后的新高，达到29.55元/股；此后就进入了长期的下降通道。到2014年最高跌至12.75元/股。
我统计了A股历史上所有的上市公司，其中80%以上的个股都曾经破过发，很多甚至跌去90%以上。所以一个股票跌去60%多不算什么稀奇，更没什么可抱怨的，毕竟绝大多数人都曾亏损过。但是像普邦这样长期下跌，跌去八成还多，同时又长期停滞不前的却是极少见了。
为什么会出现这种情况呢？只有了解公司的运营情况才能解释得通。 我查阅了普邦近几年的财报，发现一个奇怪的现象：收入和利润基本上没有增长，但负债却快速增加，尤其是2014年和2015年的巨额亏损，使得公司的资产负债率从不到50%迅速上升到超过70%。
作为一个小市值的上市公司，负债率高达70%已经是非常危险了！如果计算资产负债率时把有息负债也算进来的话（财务费用高达数亿元），这俩年几乎年年都是巨亏的普邦已经是负债累累、资不抵债了，随时都有可能暴雷！ 所以我认为这才是普邦股价始终原地踏步甚至偶尔还向下创新低的原因——投资者用脚投票，不给破发的股票任何上涨的空间。