美国加息的美元影响吗？
先说观点，如果美联储加息50个基点（基准利率由0上升到0.25%）对中国的影响大致可以分为：外需提升，出口行业盈利增加；热钱流出压力增大，金融系统风险加大；人民币贬值压力增大；国内通胀上升速度高于预期；货币政策自主性降低。 每次美联储加息，全世界央行都会面临一个两难的选择题：是跟随美联储加息抑制通货膨胀？还是不跟，任由通胀飙升？结果必然是跟！为什么呢？因为美国作为全球最大的经济体，他的利率上升，会造成其他国家(特别是新兴市场国家)本币贬值、热钱流出的压力。为了阻止本币贬值和热钱流出，其他国家的央行不得不加息，这是全球范围的货币紧缩运动。
那么这一次美联储加息对中国会产生什么影响呢？我们从四个方面来分析： 第一，从需求端看，美联储加息会导致美国的资本流出，其他国家（特别是新兴市场国家）的资本流入。中国作为一个贸易顺差大国，会减少顺差；作为资本管制国家，会阻碍热钱的涌入。但由于国际贸易的普遍性，一国货币汇率的变化会对他国产生一定的需求牵引效应，比如中国的GDP有一半以上是进口产品，因此当美元升值，人民币汇率下行时，会增加中国的总进口成本，削弱企业竞争力。另一方面，由于中国目前处于经济增长下行的通道中，宽松的货币政策仍有一定的空间，再加上财政政策的刺激，会一定程度上缓解人民消费能力和意愿的不足。
第二，从供给端来看，美联储加息会导致全球的流动性收紧，中美利差缩小，从而引发境外资金进入中国热钱流入的可能性下降。但与此同时，加息也会使得国内的流动性环境相对宽松的局面发生变化，流动性的边际增量会有一定程度的萎缩，这将导致企业的融资成本上升。
第三，从价格端来看，加息意味着成本的上升，对于通胀水平本身已经处于高位的中国来说，物价再上涨的空间很大。这不仅会加重生活的成本，而且也会导致产能过剩行业的困境有所改善，因为加息会导致资产价格上升，企业资产负债表的修复。但同时我们也要看到，当前中国经济面临的困难主要是需求侧的，加息不仅不会对需求有刺激作用，反而会使出口下滑，经济增长低迷。
第四，从政策选择上来，在加息面前，我国现有的货币政策空间受到一定约束。一方面，我们必须要通过货币政策的主动调控来保持物价水平的稳定；另一方面，我们又难以主动大幅加息，因为那样做会进一步挤压企业利润，造成经济衰退。在美联储加息大背景下，我们可能采取“以时间换空间”的策略，继续维持宽松的货币政策至明年上半年左右，届时再加息也不迟。