股票高市盈率好吗？
如果一家公司盈利增长稳定，那么市盈率高一点低一点无关紧要吧。 如果这家公司盈利增长不稳定甚至亏损呢？ 那40倍的市盈率就有点恐怖了！ 假设你以20倍市盈率买入了这样的一家公司，在它亏损的情况下，你的投资需要10年才能回本（亏损的时候不分红）；那么在它盈利的情况下，你每年只能获得5%的净利润增长率（计算过程中忽略了一切可能发生的变化，例如市场利率、经济增速等等，只考虑最极端的情况：公司不破产，一直在经营并且一直盈利，而且每一年获得的利润都用来分红——其实这种情况不可能发生，但是为了计算方便我们就这么算好了）。那么经过6.7年，你的投资就能回本了（3.3年后你的每股资金价值等于每股收益+每股现金股利之和），之后就是你的投资收益了。
当然我们刚才假设的是该公司一直保持这样的盈利能力，实际上是不可能存在的。但如果该公司未来确实能实现5%的盈利增长，那你现在以20倍市盈率购买该公司的股票就不是多么离谱的事情了。 但问题是，我们谁也没有未卜先知之力，能够预测一家公司的未来。40倍市盈率的股票未必比20倍市盈率的股票更不靠谱。
如果你买入一只股票，是因为你觉得它被低估了，那么当它的估值回到正常水平时，你就有机会获利了结。但如果你买入一只股票，是因为你认为它未来的业绩会大幅度增长，现在的高市盈率是合理的甚至是便宜的，那么你持有的股票就必须得等到它的业绩真的能够追上甚至超越预期时，你才能解套并赚钱。前者只需要一点耐心，后者需要你持之以恒坚持到底。两者孰优孰劣，一目了然。