中国风投现实么?
风投是投资的统称,而“中国风投”这个概念则有些模糊,它既可以是代表国内投资人的机构(比如政府产业基金、国有资本经营预算出资设立的基金),也可以是代表海外投资人(外籍人士)的投资机构(包括QFLP和FCLP)。
在现有的法律框架下,前者属于境内投资者,按照《外商投资法》及其实施条例进行监管;后者属于合格境外投资者(QFI)的范畴,需要经国家外汇管理局登记才能开展业务。 所谓“中国风投”其实就是指代国内的投资机构(尤其是创业投资基金)向国内创业企业投资的行为。
2018年3月,财政部印发《关于加强国有企业财务管理与监督有关工作的通知》,提出“坚持并完善国有资本金制度”“切实落实国有资本保值增值责任”的要求,强调加强国有企业资金管理,确保国有资产安全。这给长期以来“只增不减”的国有资本带来了一定的约束。因此我们可以看到过去那些通过增资、转让等方式将国有资产变为私有资产的做法将逐渐被禁止,新的做法将被规范引导。
目前,从政策方面来看,对于国有资本如何保值增值,主要涉及两个方面——
一是提升国有企业的活力和效率,通过市场竞争实现价值增长;二是减少无效和亏损的投资,避免资产流失。因此从这个角度来看,那些缺乏竞争力、市场前景黯淡的企业可能会被撤销或重组,而那些拥有良好发展潜力但融资能力弱的企业可能会获得更多的支持。 在现有政策框架下,对于混合所有制改革中引入的非国有资本,其投资行为与上述要求并不冲突。
但是应该看到,目前我国很多投资机构(尤其是创业投资基金)由于成立时间较早,在早期投资项目时往往对退出时机的选择不够谨慎,导致出现一些不能退、不会退的项目。这些问题将会随着注册制改革的推进以及新证券法的施行而得到解决。
总之,“中国风投”的现实情况取决于具体的政策环境和行业特征。从整体上看,我们应该遵循市场规则,不断提高资本配置效率,让资本流动起来,才能实现“中国风投”的目标。