如何挑选可转债投资？
我们要明确可转债的本质。 可转债本质就是债券，同时拥有看涨期权。 我们在对可转债进行筛选时，需要把关注的点放在以下三个方面
第一方面、债券的资质 看一个债券是否优质，我们主要关注两点，一是现金流稳定，二是利率较低。 如果一个公司的现金流不稳定，即使当前利率很低，未来也有可能因为经营不善导致利息也无法支付，这样的债券就存在风险；反之如果公司现金流稳定并且能够用剩余的资金偿还债务，我们就可以认为这是一只优质的债券。 影响一只债券最终质量的还有到期收益率，一般来说，一只债券的到期收益率越低说明市场对于这只债券的信用评级越高，债券的违约风险越小，我们认为其债底就越夯实。
第二方面、期权的估值 我们购买可转债的目的主要是为了获取期权的升值收益，因此我们需要评估该期权的价值以决定能否认购。 对于股票期权我们可以使用Binomial树模型或者Monte Carlo模拟来评估价值，而对于可转换债券而言，由于期权的权利不同，我们只能将可转债等同于可赎回债券来处理，计算其价值。 按照Black-Scholes Model，可转债的定价公式为： 其中，P表示可转债价格，T表示距离转股日期的时间（年）数，r表示无风险利率，s表示股票价格，k表示转换比率，V表示可转债的平价，β表示股票的波动率。 最后，我们根据给定的数据来计算出各个参数的值，然后代入以上的定价公式中就可以得到可转债的定价。
第三方面、溢价率 我们购买的转债除了成本票面利息之外，还期望能有一个额外的收益，这个收益就是我们所说的溢价，它反映在价格上就是溢价率。 对于普通投资者来说，判断溢价率是否合适主要还是依靠感觉，而感觉往往是靠不住的，我们通过下面两个式子可以算出相对准确的溢价率。 通过以上两个简单公式，我们就可以根据自己的需求来估算出适合投资的转债了。