美国上市股票涨浮如何?

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美股是一个典型的市场化程度非常高,也非常成熟的资本市场,因此其波动性也受到了广泛的关注,下面我们具体来聊一聊这个问题——美股的波动性和A股相比孰高孰低? 从历史统计数据来看,过去20年间,在美国上市的中概股的平均月波动率要明显低于在A股上市的本土个股。以月度涨跌幅中值来衡量,在美上市公司仅有14.8%的月份出现跌幅超过10%的情况(其中6.9%的月份出现跌幅超20%);而A股公司则分别有26.3%和18.7%的月份出现类似跌幅。 究其原因,一方面在于不同市场的监管要求存在差异,另一方面也是因为不同市场的信息披露频率和有效程度有所不同所致。

首先,在A股市场中由于强制退市制度的存在,对于业绩较差的公司需要面临退市的风险,这种潜在的压力会迫使公司管理层更加勤勉尽责地工作,提升经营效率进而促进股价上行。而在美股市场上,尽管也有一些类似退市制度的监管措施,但由于上市门槛相对较低意味着退市风险较小,加之美股整体上的做空机制能够较好地压制股价的盲目上涨并有效地降低估值泡沫,所以导致美股的波动性总体较低。

其次,虽然国内外媒体对于财务造假等恶意行为都是零容忍态度,但基于信息披露的原则,不同的市场对信息的披露都有相应的要求,例如在我国对于上市公司财务报表的审核一般要求必须经具有证券期货业务资格的会计师事务所出具审计报告,而在美国则是由公认的职业会计事务所进行独立审计,所以在信息质量方面来说我们认为美股的信息披露更为有效。

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